专题：慢牛行情成共识 三大主线驱动中国资产价值重估
持续六周的美国政府停摆于当地时间周三晚间正式结束，但这场僵局将对本已面临诸多挑战的美国经济造成新的拖累，而其全部影响可能需要数月才能显现。
自10月1日起，大约125万联邦雇员未能领取薪水。据官员透露，自上周以来，已有约1万架次航班被取消，航空交通管制人员重返岗位后，航班中断预计仍将持续。与此同时，政府合同审批放缓，部分食品援助受益人也出现救济中断的情况。
政府重新开放后，大部分经济活动预计将恢复，因为联邦雇员会获得补发薪资。但某些取消的航班不会重新安排，许多被取消的餐厅预订不会重新进行，部分推迟的消费也将永久消失。
此外，政府停摆还中断了关于就业、通胀与消费支出的关键经济数据发布，这可能促使美联储在12月的下次会议上推迟原计划的降息行动。
美国国会预算办公室（CBO）估计，这场长达六周的政府停摆将使今年第四季度的经济增长减少约1.5个百分点，相当于将增长率削减一半。虽然政府重新开放后，明年第一季度的增长可能因此回升2.2个百分点，但约110亿美元的经济活动将永久损失。
此前最长的政府停摆发生在2018至2019年，持续35天，但仅部分机构受影响。当时，CBO估计其对GDP的影响仅为0.02%。
今年的停摆叠加了经济原有的困难——就业增长疲软、通胀居高不下，以及特朗普总统征收的关税给企业带来的不确定性。不过，大多数经济学家认为美国暂不会陷入衰退。
薪资损失
CBO估计，联邦雇员共损失约160亿美元的工资。这意味着零售、餐饮和假日旅游支出减少，耐用品消费推迟，从而拖慢美国整体经济活动。
特朗普曾威胁不予补发薪资，但国会最终通过的法案将确保雇员获得补偿。
这场停摆尤其冲击华盛顿特区地区的经济，当地失业率在停摆前已达6%，部分原因是特朗普此前削减联邦岗位。除首都外，联邦雇员在马里兰州劳动力中占5.5%、新墨西哥州2.9%、俄克拉荷马州2.6%、阿拉斯加州3.8%。
此外，约520万名联邦合同工无法获得补发薪资，经济打击更为严重。
美联储利率决策
政府停摆中断了美联储用以监测经济状况的关键数据，包括就业、通胀和零售支出报告。即使政府恢复运作，这些数据的收集与发布也将出现延迟甚至缺失。
因此，美联储可能会推迟12月原计划的第三次降息。
美联储主席鲍威尔表示，“就像在雾中驾驶，你会减速。”
鲍威尔表示，决策委员会内部对是否降息存在分歧，部分原因是经济状况“异常不明朗”。政府已错过连续两个月的就业报告，而原定于周四发布的10月通胀数据可能永远不会公布。
波士顿联储主席苏珊·柯林斯（Susan Collins）也表示，缺乏数据让她对支持进一步降息“持保留态度”。
这可能削弱信贷和消费，拖累未来数月的经济增长。
航班中断
美国联邦航空管理局（FAA）为减轻超负荷工作的空管压力，已下令取消逾1万架次航班。
旅游经济咨询公司（Tourism Economics）估算，停摆使旅游支出每日减少6300万美元，累计损失约26亿美元。
消费者信心
政府停摆削弱了美国民众对经济前景的信心。虽然消费者悲观情绪未必立刻影响消费，但若持续，将对增长构成压力。
密歇根大学最新调查显示，美国消费者信心指数降至三年来最低点——50.4，环比下跌6.2%，同比大跌近30%。调查发现，个人财务预期和商业环境的悲观预期大幅上升。
政府支出与合同
虽然并非所有政府支出被切断，但设备采购大幅下降，新合同审批几乎停滞。
经济学家伯纳德·亚罗斯（Bernard Yaros）估算，每天约有8亿美元的新合同面临无法签发的风险。
“国防部、NASA与国土安全部的合同几乎完全冻结，”亚罗斯表示。
食品援助
美国政府停摆还延迟了向4200万名受益人发放的价值80亿美元的SNAP（补充营养援助计划）粮食补助。许多家庭因此出现经济困难，消费支出进一步下降。
官方称，这些福利最早可能在本周四起陆续发放。
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责任编辑：陈钰嘉
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